Центробанк снова ослабил рубль

В понедельник Банк России вновь расширил границу коридора бивалютной корзины в рамках постепенного ослабления рубля - на 30 копеек в обе стороны. По мнению аналитиков, решение ЦБ было ожидаемым из-за продолжающегося падения цен на нефть, сокращения международных резервов и оттока капитала. Эксперты ожидают, что в следующем году за доллар будут давать 31-33 рубля.

Центробанк РФ расширил с 24 ноября коридор допустимых колебаний бивалютной корзины симметрично на 30 копеек в каждую сторону. Аналогичное решение ЦБ принял 11 ноября. Таким образом, менее чем за месяц коридор колебаний был расширен на 60 копеек. Стоимость бивалютной корзины складывается из $0,55 и 0,45 евро. Таким образом, с учетом двух расширений коридора колебаний потолок стоимости бивалютной корзины составляет 31 рубль.

В результате, к моменту установления официального курса доллар вырос на 9,48 копеек и составил 27,6613 рубля, а евро - на 39 копеек, составив 34,9141 рубля. При этом в ходе торгов верхняя граница курса евро достигала отметки в 35,01 рубля. Таким образом, стоимость бивалютной корзины сегодняшнего дня составила 30,93 рубля, вплотную приблизившись к вновь обозначенному верхнему потолку.

ЦБ начал плавную девальвацию

В начале ноября председатель ЦБ РФ Сергей Игнатьев признался, что ослабление национальной валюты вполне возможно, однако поспешил заверить, что о резкой девальвации рубля не может быть и речи. Между тем помощник президента Аркадий Дворкович не устает утверждать, что никакой девальвации рубля не будет. До Дворковича о недопущении девальвации высказывались разного уровня чиновники из ЦБ и Минэкономразвития. В том же ключе говорил и первый вице-премьер Игорь Шувалов, который допустил только "небольшое снижение курса". Представитель Всемирного банка Желько Богетич, в свою очередь, занял в оценках перспектив рубля сдержанно-пессимистическую позицию: он прогнозировал некоторое ослабление рубля, но значительную девальвацию отрицал. Более того, он подчеркнул, что ничего подобного тому, что было в 1998 году, не произойдет, сославшись на "подушку безопасности" в виде $350 млрд международных резервов.

Назвать "плавным" переходом к режиму свободного передвижения курса рубля расширение корзины в течение месяца на 60 копеек сложно. Однако эксперты не считают очередное ослабление рубля неожиданным шагом со стороны ЦБ: заявление главы регулятора, предшествовавшее первому шагу девальвации, содержало намек на то, что девальвация не будет разовой, отмечает в комментарии RB.ru Дмитрий Харлампиев, ведущий аналитик банка "Петрокоммерц". Сегодняшнее решение Банка России девальвировать рубль к бивалютной корзине на 1% стало ожидаемым по сути, но неожиданным по сроку, отмечает аналитик Росбанка Максим Орешкин: "Мы продолжаем считать, что до нового года нас ожидает максимум еще один шаг на 1%".

Предпосылки к ослаблению рубля

Девальвация рубля вытекает из того, что положительное сальдо российского платежного баланса снижается из-за падения цен на нефть, поэтому и национальная валюта должна слабеть, чтобы окончательно не загубить внутреннее производство, считает Александр Варюшкин, портфельный управляющий УК "Альфа Капитал". Несмотря на отток капитала и ухудшающийся торговый баланс, ситуация у Банка России далека от безвыходной, а осуществляемая "плавная" девальвация является способом постепенной среднесрочной адаптации экономики к изменившимся внешним условиям, отмечает Максим Орешкин. "Действительно, если мы посмотрим на такие "сырьевые" валюты, как австралийский и новозеландский доллары, бразильский реал и норвежскую крону, то мы увидим, что российский рубль чувствует себя гораздо увереннее этих валют. Поэтому тенденция на ослабление рубля очевидна, равно как и тенденция на его укрепление год назад. Единственное, что сейчас не хватает рынку - четкие ориентиры от Банка России в его монетарной политике", - отмечает аналитик.

По мнению Дмитрия Харлампиева, если говорить об объективных предпосылках к девальвации, то "прежде всего речь идет о "чистом" оттоке капитала и необходимости со стороны ЦБ ограничивать резкие колебания курса рубля к доллару". О том, что в обозримом будущем ситуация на внутреннем валютном рынке будет определяться низкими ценами на нефть и оттоком капитала, говорит и Александр Разуваев из Собинбанка. "Соответственно Банк России будет проводить мягкую девальвацию рубля к бивалютной корзине. Это вынужденная мера. Ни один ЦБ в мире не может играть против фундаментальных факторов в среднем и долгосрочном плане. Однако, ситуация для рубля не выглядит очень пессимистично. Банк России и Правительство обладают очень значительными резервами, а цены на нефть вряд ли опустятся ниже уровня в $50 за баррель на длительный срок", - отмечает эксперт.

Где предел?

Говоря о перспективах дальнейшей девальвации рубля, то есть перспективах повышения стоимости бивалютной корзины, Александр Осин, главный экономист УК "Финам Менеджмент", считает, что в течение ближайших кварталов показатели относительной стоимости доллара на валютном рынке сохраняют потенциал роста. "В частности, позитивную динамику USD способны в указанной перспективе поддержать дальнейшее улучшение платежных показателей Америки, а также более активное, чем в США, снижение ставок ЦБ большинства других развитых экономик. Для российского рубля негативным фактором в 2008-2009 годах выступает необходимость погашения корпоративного долга на сумму, составляющую порядка $100 млрд", - отмечает экономист. По его прогнозам, ориентировочный уровень относительной стоимости бивалютной корзины на конец следующего года составляет, возможно, порядка 32 рублей.

По прогнозам Александра Варюшина, в следующем году курс рубля продолжит слабеть примерно до 31-33 рублей за доллар. "Давление на рубль сохранится до тех пор, пока будет иметь место нестабильность мирового финансового рынка и будет продолжаться отток капитала из РФ. Соответственно, при сохранении текущей рыночной конъюнктуры, новые действия в этом направлении возможны. Хотя, как и ранее в случае появления признаков стабилизации, допускается и обратное движение - теперь до уровня 28,66 рубля", - отмечает Дмитрий Харлампиев. По мнению Александра Разуваева, по итогам декабря курс доллара должен составить 30 рублей за доллар, по итогам января - 31 рубль за доллар, средний курс на следующий год составит 34-36 рублей за доллар.

На прошлой неделе журнал "Русский Newsweek" обнародовал прогноз со ссылкой на неназванный источник в российском правительстве: по этой информации, к Новому году доллар дорастет до 30 рублей, а к весне - до 35. По мнению издания, ЦБ сможет вливать средства в рубль еще на протяжении трех месяцев, а потом правительству все равно придется резко уронить курс национальной валюты.